什么是减半？
减半（Halving）是比特币协议代币发行机制的关键组成部分，是指当比特币发生减半后，比特币矿工生产新区块所获得的区块奖励会减少一半。
根据比特币白皮书中有关比特币减半机制的规定，比特币协议代币总量恒定，约为2100万枚，初始区块奖励为50 BTC，此后每挖出210000个区块（按照比特币平均每10分钟产出一个区块估算，大约为四年），区块奖励将减少一半。
总结一下，比特币减半主要涉及以下这两个概念：
1.减半对象——区块奖励。比特币减半具体指的是对新产出区块包含的区块奖励进行减半。
2.减半时间——间隔210000个区块减半一次。
比特币减半历史
比特币减半历来都算是比特币发展进程中的标志性事件，自其创世以来，至今已累计完成3次减半。
2009年1月3日，中本聪挖出创世区块。直至第一次减半，彼时比特币区块奖励为50 BTC。2012年11月28日，第210000个区块被挖出，比特币完成其历史上首次减半，自此区块奖励降为25 BTC。2016年7月10日，第420000个区块被挖出后，比特币完成第二次减半，区块奖励降为12.5 BTC；2020年5月12日，第630000个区块被挖出，比特币完成第三次减半，区块奖励由12.5 BTC减半至6.25 BTC。
换句话说，直至下一次减半，当前一个比特币矿工打包一个区块可获得的区块奖励是6.25 BTC。
此外，据估计，最后一枚比特币将在第64次减半后被挖出，具体时间大致在2140年。届时，区块奖励将减少为0。此后，矿工将依赖交易费用作为挖矿收益。
减半机制的重要性
从宏观上来看，比特币减半机制是其代币发行机制的核心，也是使得比特币有别于一般法定货币的关键所在。
减半机制保证了比特币代币增发处于周期性指数递减，即具有通货紧缩特性，这是比特币区别于法定货币的最大特征，也是最为人称道的特性之一。因为我们都知道，法定货币具有由中央控制和通货膨胀的特性。甚至在所有比特币都被挖完之后，按照中本聪的设想，比特币内在的经济学逻辑仍能维护比特币网络的稳定运行。
从微观上看，比特币减半所带来的挖矿奖励数量减半，将直接关系到比特币矿工挖矿收益，比特币供应量下降对币价也会造成一定潜在影响。
比特币减半有什么影响？
（一）对矿工的影响。
众所周知，比特币矿工挖矿的最大成本是电费。在矿工挖矿成本和比特币币价不变的情况下，比特币减半将直接导致矿工收益减半。因此，矿工不得不降低运营成本。此时矿工将面临两个选择：
1.关停矿机。收益减少致使一部分矿工，尤其是中小型矿工，可能会由于难以维系矿机高成本运营而被迫关机。而由于这部分矿工的短暂退出，比特币网络整体哈希可能会小幅降低，对比特币网络稳定性造成一定的影响。不过由于比特币挖矿难度算法加持（全网哈希降低，挖矿难度也会对应下降，重新吸引部分矿工加入），这种影响只是暂时性的。
2.升级矿机。通过升级矿机，以求升级矿机算力和效能，增加挖矿的几率。而升级矿机，维持矿机运行，意味着部分矿工必须在市场上抛售此前挖出的比特币来支付挖矿成本，这也导致比特币市场在减半后要承受更大卖压。
（二）对币价的影响
从基础的经济学原理——供需关系出发，如果市场当前对比特币的需求保持不变，但比特币的供应量却减半，那么币价会相应上涨，致使整个市场最终达到平衡状态。因此人们普遍认为，减半会增加比特币的稀缺性，从而推高币价。
比特减半的历史数据似乎也在印证着上述观点。比特币三次减半的历史数据显示，减半后半年到一年左右会出现一个大牛市。
与此同时，从更长远的时间段来看，币价的上涨会吸引更多用户加入比特币网络，但比特币的产量却始终会随着时间的增加而不断减少。
虽然从上述观点出发，直观上讲，减半始终对推动币价上涨发挥着重要的正向作用。不过有分析指出，根据数学上指数形式递减概念，随着时间的推移，比特币减半对市场（币价）的影响会越来越小。该分析认为，根据减半机制，每一次减半后比特币产量的变化率是不断减小的，直到趋近于0。换句话说，第二次减半后，比特币产量比第一次减半后的比特币产量少262.5万枚（210000个区块*25枚BTC-210000个区块*12.5枚BTC），但第三次减半后，比特币产量就只比比第二次减半后的比特币产量少131.25万枚（210000个区块*12.5枚BTC-210000个区块*6.25枚BTC）。
最后，比特币下次减半预计将发生在2024年5月。届时，比特币区块奖励将由目前的6.25枚BTC减半至3.125枚BTC。
而至于伴随着减半的发生，比特币是否会像此前减半后一样一路上涨，或者出现新的因素打破该规律，给出一个确定结论还为时尚早。
