레버리지 토큰은 본질적으로 펀드입니다. 레버리지 토큰 거래가 현물 거래와 유사하나 사실상 암호화폐 자산 자체보다는 AscendEX의 펀드 주식을 거래합니다. 동일하게 사용자는 레버리지 토큰을 현물 가격이 아닌 기초자산의 순가치로 구매하게 됩니다.
레버리지 토큰 BTC3L을 예로 들면, 300 BTC3L를 1 USDT 단가로 구입하면 300 USDT 상당의 BTC3L을 보유하게 됩니다. 따라서 300 USDT 상당의 BTC 자산 및 1 USDT의 BTC 자산가치가 아닌 300 USDT 상당의 BTC3L 주식을 보유하게 됩니다.
순 자산 가치 계산
순자산가치(NAV)는 레버리지 토큰의 실제 가치로 레버리지 토큰의 주식 단위의 공정시장가치를 반영합니다. 이는 또한 사용자가 레버리지 토큰을 구매하는 가격입니다.
AscendEX 레버리지 토큰의 순자산가치에 대한 계산 공식은 다음과 같습니다.
레버리지 토큰 x3: 순자산가치 = 이전 리밸런싱 포인트에서의 순자산가치 x [ 1±3 x （초기 자산의 마지막 가격 - 이전 리밸런싱 포인트에서의 초기 자산 가격） / 이전 리밸런싱 포인트에서의 초기 자산 가격 x 100%]
레버리지 토큰 x5: 순자산가치 = 이전 리밸런싱 포인트에서의 순자산가치 x [ 1±5 x （초기 자산의 마지막 가격 - 이전 리밸런싱 포인트에서의 초기 자산 가격） / 이전 리밸런싱 포인트에서의 초기 자산 가격 x 100%]
참조: 이전리밸런싱포인트에서의순자산가치는마지막리밸런싱이벤트후포지션의순자산가치를말합니다.
순 자산 분할 및 병합
거래 접근성을 낮추고 레버리지 토큰의 순가치 민감도를 높이고 거래 경험을 최적화하기 위해 AscendEX는 레버리지 토큰의 순가치에 대한 주식 분할 또는 병합을 비정기적으로 수행합니다. 사용자는 공고를 통해 정보를 확인할 수 있습니다. 구체적인 절차는 다음과 같습니다. 14:00 UTC에 거래 중지 통지, 14:30 UTC에 거래 중지, 15:00 UTC에 거래 재개. 주식 병합이나 분할로 인해 사용자가 보유한 레버리지 토큰 주식 수와 주당 단가가 변경되나 사용자가 보유한 총 가치는 변하지 않습니다.
예를 들어, BTC3L 주식 100주를 순 가치 1 USDT로 구입했을 경우 BTC 가격이 상승하면 BTC3L 주식의 순 가치가 최대 10 USDT까지 상승합니다. 즉, BTC3L 보유 총가치는 10 x 100=1000 USDT입니다. 순 가치가 지나치게 높아 플랫폼은 BTC3L에 대한 주식 분할을 수행하여 순 가치를 2 USDT로 낮춰 BTC3L 주식 수를 500개로 늘립니다. BTC3L의 순 가치는 낮아졌지만 총 보유 가치는 여전히 2 x 500=1000 USDT입니다.
AscendEX의 레버리지 토큰의 순 가치 주식 분할 및 병합에 대한 세부 규칙
리밸런싱 후 레버리지 토큰의 순 가치가 설정된 수준보다 낮을 경우 플랫폼은 레버리지 토큰에 대한 주식 병합을 수행하게 됩니다. 즉 사용자가 보유한 레버리지 토큰 주식 수가 병합 전의 1/N이 되고 단위 값은 병합 전의 N배가 됩니다.
리밸런싱 후 레버리지 토큰의 순 가치가 설정된 수준보다 높을 경우 플랫폼은 레버리지 토큰에 대한 주식 분할을 수행하게 됩니다. 즉 사용자가 보유한 레버리지 토큰 주식 수가 분할 전의 N배가 되고 단위 값은 분할 전의 1/N이 됩니다.
AscendEX는 정기적으로 순 가치 병합/분할 기록을 공시합니다. 분할 및 통합페이지를 방문하여 자세한 내용을 확인할 수 있습니다.
참조: 시장 변동성은 특정 기간 내 순 가치의 잠재적 프리미엄으로 이어질 수 있습니다. 사용자는 손실을 피하기 위해 레버리지 토큰의 구매 가격이 기초자산의 순 자산 가치에서 크게 벗어나지 않는다는 점을 알고 있어야 합니다.
리스크 공시: 이론적으로신흥금융파생상품으로서, 레버리지토큰에대한청산위험은없습니다. 하지만추세예측이잘못될경우레버리지토큰의순자산가치가극한의시장조건속에서 0에근접하는위험이있을수있습니다. 레버리지토큰을거래하기전에규칙을충분히이해하고잠재적인위험을줄이도록주의하시기바랍니다.
