杠杆代币本质上是一个基金。因此，虽然杠杆代币交易机制类似于现货交易，但用户在顶峰平台购买相应杠杆代币产品时，所交易的品种并非数字货币现货，而是对应品种杠杆代币的基金份额。同理，用户买卖杠杆代币产品时的交易价格，也并非数字货币现货价格，而是对应品种杠杆代币的基金净值。

譬如，以顶峰杠杆代币产品BTC3L为例，为便于理解，假设您以1 USDT价格购买了300个BTC3L，即当前您持有300 USDT的BTC3L。那么在该示例中，您当前持有的这300 USDT的BTC3L并非价值300 USDT的BTC现货，而是而是BTC3L杠杆代币的基金份额；1 USDT也并非BTC现货价格，而是BTC3L杠杆代币的基金净值。

 

净值计算

基金净值（Net Asset Value，NAV）即基金的实际价值，其反映的是用户当前持有每单位份额的基金资产在二级市场上的公允价值，也是用户买卖杠杆代币的价格。

针对不同杠杆倍数的杠杆代币品种，顶峰AscendEX杠杆代币净值计算方式如下：

3倍杠杆品种：净值=上个调整时点的净值*[1±3*（标的资产最新成交价-标的资产上个调整时点价格）/标的资产上个调整时点价格*100%]。

5倍杠杆品种：净值=上个调整时点的净值*[1±5*（标的资产最新成交价-标的资产上个调整时点价格）/标的资产上个调整时点价格*100%]。

注：上个调整时点的净值是指上次仓位再平衡后的仓位净值。

 

净值拆分合并

出于降低用户交易准入门槛、提高杠杆代币产品净值价格变化灵敏度及优化交易体验等考量，平台将不定时对净值进行拆分合并操作。当需要进行净值拆分时，官方将及时向用户通告，具体操作流程为：22:00发暂停交易公告；22:30暂停交易；23:00重启交易市场。其中，净值拆分合并仅作用于净值价格及杠杆代币数量显示，不影响用户持有的杠杆代币资产总值。

譬如，假设您以1 USDT的净值价格买入了100份额的BTC3L。当BTC价格上涨净值变为10 USDT，此时您持有的BTC3L总资产价值为10*100=1000 USDT。由于净值过高，平台对BTC3L净值进行拆分，使得净值降为2 USDT，对应您所持有的BTC3L份额变为500。此时虽然BTC3L净值降低了，但您持有的BTC3L总资产价值仍为2*500=1000 USDT。

顶峰杠杆代币净值拆分合并具体细则如下：

当仓位再平衡后杠杆代币净值低于一定阈值，平台将会对当前杠杆代币产品进行合并操作，即将净值价格变为合并前N倍，相应持有杠杆代币数量变为合并前的1/N。

当仓位再平衡后杠杆代币净值高于一定阈值，平台将会对当前杠杆代币产品进行拆分操作，即将净值价格变为合并前的1/N，相应持有杠杆代币数量变为合并前的N倍。

顶峰AscendEX将及时公布净值拆分合并记录，用户可随时于拆分/合并记录页面查询。

注：由于市场行情波动，在一定时期可能造成潜在的净值溢价。用户在下单时，需注意下单价格尽量不要和净值有太大偏离，以避免造成损失。

 

风险提示：杠杆代币为新兴金融衍生产品，理论上不存在爆仓风险，但在极端市场行情下，杠杆代币可能存在净值趋近归零的风险，请您交易前务必了解产品相关规则，注意把控风险。