Handelsszenarien der gehebelten Token auf AscendEX

Der Neugewichtungsmechanismus für gehebelte Token ist eher für einseitige Märkte geeignet. Diese Methode ermöglicht es dem Nutzer, seine Handelsgewinne durch die Aufzinsungswirkung zu vervielfachen. Sie kann bei einer zweiseitigen Marktbereinigung jedoch auch zu erheblichen Fondsverlusten führen.

Aufzinsungswirkung und Fondsverluste 

Gehebelte Token nutzen den Neugewichtungsmechanismus, um die tägliche Veränderung (und nicht die jährliche PnL) des Basiswerts zu verstärken. Die Neugewichtung ist im Wesentlichen ein Vorgang, bei dem Händler niedrig kaufen und hoch verkaufen. Wenn der Kurs des Basiswerts steigt, ist die tatsächliche Hebelwirkung der entsprechenden Positionen der gehebelten Token niedriger als die Zielhebelwirkung. Daher müssen die Fondsbetreiber Kontrakte zu einem höheren Preis kaufen, um die Hebelwirkung zu erhöhen. Die Neugewichtung funktioniert in umgekehrter Weise, wenn der Preis sinkt.

Aufgrund dieses Mechanismus würde die tägliche Neugewichtung in einem einseitigen Markt eine Aufzinsungswirkung erzeugen, während der Preis des Basiswerts bei starken Marktschwankungen wieder auf sein ursprüngliches Niveau zurückfallen würde. Dies würde dazu führen, dass der Nettowert des Kontos von Inhabern gehebelter Token sinkt und Fondsverluste entstehen.

Am Beispiel von BTC3L auf AscendEX wird erklärt, wie es zu Aufzinsungswirkungen und Fondsverlusten kommt.

1.    Die Aufzinsungswirkung in einem einseitigen Markt

1) Der Markt bewegt sich in eine Richtung nach oben

BTC3L:

Der BTC-Preis stieg am zweiten Tag um 10 % von USDT100 auf USDT110. Zu diesem Zeitpunkt beträgt der Nettowert von BTC3L 100 x (1+10 % x 3)=USDT130.

Der BTC-Preis stieg am dritten Tag um 9,09 % von USDT110 auf USDT120. Zu diesem Zeitpunkt beträgt der Nettowert von BTC3L 130 x (1+9,09 % x 3)=USDT165,451.

Während der zweitägigen Marktrallye beträgt der Gesamtgewinn von BTC3L (165,451-100)/100 x 100 %=65,451 %>60 %. 

Wenn sich der Markt also nach oben bewegt, erzielen gehebelte Token höhere Renditen als unbefristete Verträge mit demselben Hebel und mehr Vorteilen.

2.    Der Markt bewegt sich in eine Richtung nach unten

BTC3L:

Der BTC-Preis ist am zweiten Tag um 10 % von USDT100 auf USDT90 gefallen. Zu diesem Zeitpunkt beträgt der Nettowert von BTC3L 100*(1-10 % x 3)=USDT70.

Der BTC-Kurs fiel an Tag 3 um 11,11 % von USDT90 auf USDT80. Zu diesem Zeitpunkt beträgt der Nettowert von BTC3L 70 x (1-11,11 % x 3)=USDT46,669；

Bei dem zweitägigen Marktrückgang beträgt der Gesamtverlust von BTC3L(100-46,669)/100 x 100 %=53,331 %< 60 %.

Wenn sich der Markt also nach unten bewegt, weisen gehebelte Token geringere Verluste auf als unbefristete Verträge mit demselben Hebel und mehr Vorteilen.

Bitte beachten: Um die Berechnung und das Verständnis zu erleichtern, sind in den obigen Fällen keine Handelskosten wie Transaktionsgebühren und Finanzierungssätze berücksichtigt, die bei tatsächlichen Transaktionen anfallen.

2.    Fondsverluste bei zweiseitigen Marktverwerfungen

1) Der Markt sinkt kurz nach einer Rallye

BTC3L:

Der BTC-Preis stieg am zweiten Tag um 10 % von USDT100 auf USDT110. Zu diesem Zeitpunkt beträgt der Nettowert von BTC3L 100 x (1+10 % x 3)=USDT130.

Der BTC-Preis fiel an Tag 3 um 9,09 % von USDT110 auf USDT100. Zu diesem Zeitpunkt beträgt der Nettowert von BTC3L 130 x (1-9,09 % x 3)=USDT94,549.

Während der zweitägigen Marktrallye beträgt die Gesamtveränderung von BTC3L(94,549-100)/100 x 100 %=-5,451 %.

2) Der Markt erholt sich kurz nach einem Rückgang

BTC3L:

Der BTC-Preis ist am zweiten Tag um 10 % von USDT100 auf USDT90 gefallen. Zu diesem Zeitpunkt beträgt der Nettowert von BTC3L 100 x (1-10 % x 3)=USDT70.

Der BTC-Preis stieg an Tag 3 um 11,11 % von USDT90 auf USDT100. Zu diesem Zeitpunkt beträgt der Nettowert von BTC3L 70 x (1+11,11 % x 3)=USDT93,333.

Während der zweitägigen Marktbereinigung beträgt die Gesamtveränderung von BTC3L (93,333-100)/100 x 100 %=-6,667 %.

Obwohl der BTC-Preis inmitten der gegenseitigen Markterschütterungen auf sein ursprüngliches Niveau zurückkehrte, kam es beim Nettowert der gehebelten Token zu Verlusten. Daher sollten gehebelte Token nur als kurzfristiges Absicherungsinstrument, nicht als langfristige Investition betrachtet werden.

Offenlegung von Risiken: Als aufstrebendes Finanzderivat besteht für einen gehebelten Token theoretisch kein Liquidationsrisiko. Bei falschen Trendvorhersagen besteht jedoch das Risiko, dass der Nettoinventarwert eines gehebelten Tokens unter extremen Marktbedingungen gegen 0 geht. Bitte machen Sie sich mit den Regeln vertraut, bevor Sie sich am Handel von gehebelten Token beteiligen, und seien Sie zum Verringern möglicher Risiken vorsichtig.