Scénarios de trading applicables aux tokens à effet de levier d'AscendEX

Le mécanisme de rééquilibrage des tokens à effet de levier est plus adapté aux marchés unilatéraux. Cette méthode permet à l'utilisateur de multiplier les gains de trading grâce à l'effet composé. Toutefois, ils peuvent également entraîner des pertes importantes de fonds dans le cadre d'un bouleversement bilatéral du marché. 

Effet composé et pertes de fonds 

Les tokens à effet de levier utilisent le mécanisme de rééquilibrage pour amplifier la variation quotidienne (plutôt que le PnL annualisé) de l'actif sous-jacent. Le rééquilibrage est essentiellement un processus par lequel les traders achètent à bas prix et vendent à prix élevé. Lorsque le prix de l'actif sous-jacent augmente, le niveau réel de l'effet de levier des positions correspondantes des tokens à effet de levier sera inférieur à l'effet de levier cible. Ainsi, les opérateurs de fonds doivent acheter des contrats longs à un prix plus élevé pour augmenter le niveau de levier. Le rééquilibrage fonctionne en sens inverse lorsque le prix baisse.

Grâce à ce mécanisme, le rééquilibrage quotidien générerait un effet composé sur un marché unilatéral, tandis que le prix de l'actif sous-jacent reviendrait à son niveau initial en cas de fortes fluctuations du marché. Cela entraînerait une baisse de la valeur nette du compte des détenteurs de tokens à effet de levier, provoquant des pertes de fonds. 

Prenez l'exemple de BTC3L d'AscendEX pour expliquer comment l'effet composé et les pertes de fonds se produisent. 

1.     L'effet composé dans un marché unilatéral

1)     Le marché évolue à la hausse dans une seule direction 

BTC3L:

Le prix du BTC a augmenté de 10 %, passant de 100 USDT à 110 USDT le jour 2. À ce stade, la valeur nette de BTC3L est de 100*(1+10%*3)=130 USDT.

Le prix du BTC a augmenté de 9,09%, passant de 110 USDT à 120 USDT le jour 3. À ce stade, la valeur nette de BTC3L est de 130* (1+9,09%*3)=165,451 USDT.

Dans la reprise du marché sur deux jours, le gain global de BTC3L est(165,451-100)/100*100%=65,451%>60%. 

Ainsi, lorsque le marché est en hausse, les tokens à effet de levier génèrent des rendements plus élevés que les contrats perpétuels du même effet de levier avec plus d'avantages. 

2.     Le marché évolue à la baisse dans une seule direction 

BTC3L:

Le prix du BTC a chuté de 10 %, passant de 100 USDT à 90 USDT le jour 2. À ce stade, la valeur nette de BTC3L est de 100*(1-10%*3)=70 USDT.

Le prix du BTC a chuté de 11,11 %, passant de 90 USDT à 80 USDT le jour 3. À ce stade, la valeur nette de BTC3L est de 70*（1-11,11%*3）= 46,669 USDT；.

Dans la baisse du marché sur deux jours, la perte globale de BTC3L est de(100-46,669)/100*100% = 53,331%< 60%.

Ainsi, lorsque le marché baisse, les tokens à effet de levier affichent des pertes moins importantes que les contrats perpétuels du même effet de levier avec plus d'avantages. 

Remarque : Pour faciliter le calcul et la compréhension, les cas ci-dessus ne tiennent pas compte des coûts de trading tels que les frais de transaction et les taux de financement qui interviennent dans les transactions réelles. 

2.     Pertes de fonds dans un contexte de marché bilatéral

1)     Le marché baisse peu après un rallye 

BTC3L:

Le prix du BTC a augmenté de 10 %, passant de 100 USDT à 110 USDT le jour 2. À ce stade, la valeur nette de BTC3L est de 100*(1+10%*3)=130 USDT.

Le prix du BTC a chuté de 9,09 %, passant de 110 USDT à 100 USDT le jour 3. À ce stade, la valeur nette de BTC3L est de 130*(1-9,09%*3)=94,549 USDT.

Dans la secousse du marché sur deux jours, le changement global de BTC3L est de (94,549-100)/100*100%=-5,451%.

2)     Le marché se redresse peu après une baisse 

BTC3L:

Le prix du BTC a baissé de 10 %, passant de 100 USDT à 90 USDT le jour 2. À ce stade, la valeur nette de BTC3L est de 100*(1-10%*3)=70 USDT.

Le prix du BTC a augmenté de 11,11%, passant de 90 USDT à 100 USDT le jour 3. À ce stade, la valeur nette de BTC3L est de 70*(1+11,11%*3)=93,333 USDT.

Dans la secousse du marché de deux jours, le changement global de BTC3L est de (93,333-100)/100*100%=-6,667%.

Bien que le prix du BTC soit revenu à son niveau d'origine au milieu des secousses du marché à double sens, des pertes ont été enregistrées pour la valeur nette des tokens à effet de levier. Par conséquent, les tokens à effet de levier ne doivent être considérés que comme un outil de couverture à court terme, plutôt que comme un investissement à long terme 

Divulgation des risques : En tant que produit financier dérivé émergent, il n'y a théoriquement aucun risque de liquidation pour un token à effet de levier. Cependant, si les prévisions de tendance sont incorrectes, il y aura un risque que la valeur nette d'inventaire d'un token à effet de levier s'approche de 0 dans des conditions de marché extrêmes. Veuillez comprendre pleinement les règles avant de vous engager dans le trading de tokens à effet de levier et soyez prudent pour réduire les risques potentiels.